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華為,有多穩?

2019-07-31 09:18:11 來源:虎嗅
大約三小時以前,華為剛剛公布了自己2019年上半年的相關業績。

華為輪值董事長梁華在業績發布會現場展示了相關的數據:2019上半年,華為銷售收入4013億人民幣,同比增長23.2%。凈利潤率8.7%。同時公布的還有整體收入中業務線的占比,其中占比最大的依舊是消費者和運營商業務,兩者分別占55%和36.5%。
 

根據華為歷年發布的年報及半年報,我們也整理出了華為2014年至今、半年為單元的營收情況:
 

 
 


從整體趨勢上來看,華為的2019上半年表現是“穩步增長”的。
 

值得注意的是,今年4月,華為還首次發布了自己的季度業績報告(2019年第一季度)。公司銷售收入1797億人民幣,同比增長39%;凈利潤率約為8%,同比略有增長。
 

結合第一季度數字和上半年業績報告,我們可以計算出2019年第二季度的具體銷售收入為2216億人民幣,該數字同比增長13%。
 

顯然,2019年前兩個季度所對應的銷售收入情況增長幅度相差較大(兩者相差剛好3倍)。
 

這個差距,大概率是美國禁令的影響造成的。鑒于沒有華為此前季度層面的更多財務數字,這只能算作一個猜測。
 

我們不妨更進一步,因為相關禁令實際上是第二季度中旬——5月15(剛好是一個季度的中間點)。如果假設第二季度前期華為的業績增長速度與第一季度相似(39%),那么第二季度后期實際業績必須要同比下降13%,整個季度的表現綜合起來才會是同比增長13%。
 

再次強調,這只是一個基于猜測的估算。但顯然,美國的禁令絕不是沒有影響的。
 

假如以最壞的情況想象,下一季度、下半年才會是華為業績壓力最大的節點,梁華在現場也表示:
 

我們下半年可能會面臨一些挑戰,因為上半年是有慣性,下半年業績究竟會如何現在不好說。但對于我們全年整個公司的業績和整個公司的發展,我覺得還是有信心的。
 


更值得分析的是華為首次在半年報中公布的業務線劃分,與2018年報中的業務線劃分相比,顯然可以看出2019年上半年,支撐華為繼續前行的依舊是消費者業務線。
 


而就在今天,市場分析機構Canalsy也發布了自己2019年第二季度中國大陸的手機品牌銷售情況。在前5大品牌中(華為、Oppo、Vivo、Xiaomi、蘋果)中,只有華為一家的市場份額同比有所提升,除了蘋果之外的另外三家跌幅更接近20%。
 

而且從占比的趨勢上來看,這種變化從2018年第三季度已經開始。
 

除了上面已經提到,并且已經分析的數據,在現場還有另外幾個值得關注的信息點:
 

華為的ICT基礎設施生產發貨情況中,只有“智能計算”一項下跌,跌幅為24%,現場沒有澄清是否與管制有直接關系。但在隨后的記者問答環節,華為輪值董事長梁華明確表示:“5G相關的產品和解決方案,基本沒有受到管制影響”。在半年報之中,華為明確提到了全年的計劃研發投入,將會達到1200億元左右。相比之下,2018年全年的研發投入為1015億元,這個增幅將會達到18%。華為前幾年15%左右的增長速度。梁華在發布中表示,這些投入將會用在產品版本的切換(換乘不受管制的)、供應鏈的管理(供應鏈不受管制)、客戶的維護(保證客戶不受管制的使用華為產品)上花費更大力氣(錢),可能會在一定程度上影響全年的業績。梁華在問答環節透露,在管制發布之后,華為內部就對產品進行了全面的梳理,找出來了4000多個漏洞(任正非此前采訪中表示),其中核心產品上的漏洞大部分已經補上。智能終端(智能手機)上的大漏洞(系統)還在繼續努力。
 

但不得不說,華為依舊是“抗壓”的,即便我們上文中的估算是接近真實的,在美國如此全面而又不講道理的禁令下,華為在2019年上半年依舊取得了整體出色的成績。
 

正如華為輪值董事長梁華在發布會現場的表態:
 

在美國發布禁令之后,我們沒有一天停止生產,也沒有一天停止發貨,我們對于華為在2019的整體業績依舊抱有信心。
 

拋開業績來看,華為在從產品和公司整體的發展狀態上則似乎沒有受到太大負面影響,反倒有被“打雞血”的現象。
 

上周,華為才在深圳總部發布了自己第一款5G手機Mate 20 X 5G,雖然目前5G手機和網絡建設仍相當不完善,但是其內置的巴龍5000 5G基帶在發布會現場,基本都能夠達到1800Mbps左右的下載速度,200Mbps左右的上傳速度。整體性能已經超越了高通目前僅支持NSA模式的高通驍龍X50基帶。足以證明華為目前在5G通信技術整體實力上的領先。
 

其次是公司整體內部的狀態,大概就在兩周之前,華為剛剛發布了自己最新一次的可持續性報告。在這份尋常較為枯燥的報告中,如何保障華為在管制下繼續生存顯然已經成為了全新的核心課題。值得一提的是,負責該份可持續報告的并非華為的董事會,而是由華為各個產品線、各個部門的中層領導所組成的可持續發展委員會。這在一定程度上可以反映出華為人目前的真實精神狀態。
 

總體而言,華為是真的穩。大棒落下,卻沒有倒下,必然反擊。


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